三大渠道共同发力驱动梦天家居高质量增长

文/乐居财经 李礼

【资料图】

4月28日，梦天家居（603216.SH）发布了2022年成绩单。

本着“敬天爱人，知行合一，思利他”的梦天经营哲学，以“为用户装修一个家”为使命，在2022这一年，梦天家居为用户提供更优质的服务体验。

年报显示，2022年，梦天家居实现营业收入13.89亿元；归母净利润为2.20亿元，同比增长20.43%；扣非归母净利润为1.86亿元，同比增长3.64%；基本每股收益0.99元/股。

三大渠道助力净利润大幅增长

根据年报披露，2022年，梦天家居的净利润同比增长20.43%至2.20亿元，为近五年净利润的最高值。拉长时间线来看，2018-2022年，净利润从2018年的0.94亿元上涨了99.35%至2019年的1.88亿元，2020年，梦天家居的净利润稍有下降后又一路涨至2022年的2.20亿元。

随着用户入口的多元化、家装需求的个性化、用户消费升级，针对中高端用户群体的家装需求，梦天家居正在逐步推动从单一木门品类稳步向门墙柜一体化的木作品类升级。2022年，梦天家居门类产品实现营业收入8.20亿元，毛利率28.33%；柜类产品实现营业收入2.67亿元，毛利率32.83%；墙板产品实现营收1.78亿元，毛利率42.33%。

净利润的增长离不开渠道有力的加持。梦天家居深耕零售渠道、优化精装工程渠道、布局家装渠道，分别实现营收11.15亿元、1.37亿元和3128.55万元。

2022年，梦天家居零售系统业务以“精准赋能、高效协同”为指导思想，逐步完善围绕经销商全业务流的赋能管理体系，不断探索分店态（木门综合店，木作店）的经营模式、增加经销商多用户入口的流量赋能、强化经销商三大技能工（设计师、安装工、美容师）培养体系，形成总部职能部门和营销战区矩阵式管理赋能架构。

品牌推广方面，梦天家居在全国范围内继续落地设计师活动，同时签约中国航天基金会成为中国航天事业合作伙伴，进一步拉升品牌高度。梦天家居终端门店遍布全国31个省、自治区和直辖市，各营销网点下沉至三、四、五线城市，贴近终端消费者。

精装工程业务方面，梦天家居着眼于工程服务品质的打造，不断完善工程服务管理体系，围绕“精准匹配、安全可控”的指导方针，聚焦资源，服务大型国企、央企以及发展稳健的房地产头部企业。

与此同时，梦天家居还积极探索家装公司渠道的运营模式，寻求该渠道可长远发展的产品定位和业务模式，强化了“产品+服务”为整装业务发展的“双轮驱动力”。同时对城市合伙人运营模式进行了初步探索。

管理优化负债率降至新低

梦天家居盈利创历史新高，同时，其总资产同样再攀高峰，资产负债率也降至近几年来的最低水平。

年报数据显示，2018年-2022年，梦天家居总资产分别为10.93亿元、11.18亿元、13.25亿元、22.65亿元和23.00亿元，连续5年实现持续增长，2022年梦天家居总资产是2018年的2.10倍。

与此同时，梦天家居的总负债呈波动下降趋势。数据显示，2018年-2022年，梦天家居总负债分别为8.18亿元、6.55亿元、7.25亿元、6.82亿元和5.27亿元。在2022年其总资产创下历史新高的基础上，其总负债已降至近5年来最低水平。

在总资产和总负债的相互作用之下，梦天家居的负债率持续大幅下降。2018年-2022年，其负债率分别为74.9%、58.63%、54.71%、30.11%和22.91%，2022年创下历史新低，相比2021年降低7.2个百分点，相比2018年，5年间负债率下降超51.99个百分点，财务优化成果进一步显现。

另外，2022年，梦天家居货币资金为6.2亿元，短期债务为1.1亿元，货币资金完全可以覆盖短债。

研发创新驱动战略落地

研发道路上，梦天家居不遗余力。2022年，梦天家居研发费用达6186.50万元。梦天家居致力于自主研发，以研发、创新作为公司发展的核心推动力，研发中心负责进行产品研发战略统筹，每年根据市场动态、产品销售分析和公司未来发展需求开发有竞争力的产品。以产品品质及环保健康为主，产线智能化、信息化、数据化为辅，促进产品品质、环保、效率等迭代升级，引领行业技术优势，构建产品技术竞争力。

截止报告期末，梦天家居已参与起草《木门窗》（GB/T29498-2013）、《住宅装修木制品模数》（GB/T31434-2015）、《木门分类和通用技术要求》（GB/T35379-2017）3项国家标准，并参与起草11项行业及团体标准，推动家居建材行业规范化、标准化。

研发创新大大推动梦天家居“从木门到木作”的发展战略，梦天家居推出水性漆健康的完整木作解决方案，并形成符合市场趋势的三大主流风格及六大空间。

与此同时，经过多年实践，梦天家居在信息化建设、运行和维护方面积累了丰富的经验，并培养了一批信息化人才队伍；公司通过技术改造，已实现了智能制造的工业化和信息化融合，并在产品设计、订单形成、订单审核、订单报价、扣款、排产、组织生产、成品出货、收货确认等全流程，实现了柔性化定制平台管理，并据此申请了多项软件著作权。梦天家居与软件方持续合作，完善符合自身精细化管理和柔性生产需求的软件系统，将定制家具信息化水平保持在行业先进行列。

梦天家居称，2023年，公司将继续中高端的品牌定位，以木门产品作为基础，全面打造梦天水性漆木作门、墙、柜一体化的产品体系。同时在产品创新研发、产能扩充、营销网络布局和优化、信息系统建设、人才培养中持续发力，构建公司的核心竞争力。

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